Учебная программа Финансовый менеджмент
Основные темы рограммы:
Финансовый менеджмент
Тема 1. Сущность финансов и система управления финансами на предприятии
Сущность финансов и система управления финансами на предприятии . Финансовые взаимоотношения предприятия с различными контрагентами. Принципы организации финансов предприятий. Объект системы управления финансами предприятия: финансовые отношения, финансовые ресурсы, источники финансовых ресурсов.
Агентский конфликт, концепция взаимосвязи риска и доходности, гипотеза эффективного рынка, концепция временной ценности денег.
Тема 2. Долгосрочные финансовые решения
Понятие и структура инвестиционных проектов. Классификация инвестиций. Формы реальных инвестиций. Финансовые источники инвестиций. Инвестиционный процесс. Обоснование потребности в инвестициях. Алгоритм оценки финансовой эффективности инвестиций.
Прогнозирование денежных потоков проекта. Проекты с ординарными и неординарными денежными потоками. Типы инвестиционных проектов: взаимоисключающие, независимые, взаимодополняющие, взаимовлияющие. Классификация денежных потоков проекта, принципы их оценки. Принцип релевантности. Методика дисконтирования денежных потоков. Выбор ставки дисконтирования. Цена капитала.
Показатели окупаемости и прибыльности. Дисконтированные показатели. Достоинства, ограничения и особенности применения отдельных критериев оценки. Оценка рисков инвестиционных проектов. Анализ чувствительности. Корректировка ставки дисконтирования. Оценка запаса прочности. Моделирование. Метод Монте-Карло.
Сравнительная оценка проектов различной продолжительности. Оценка финансовых вложений. Методы оценки эффективности вложений в долговые и долевые финансовые активы. Формирование инвестиционного портфеля. Современные методы оценки инвестиций. Реальные опционы.
Тема 3. Управление оборотным капиталом
Терминология оборотного (рабочего) капитала. Элементы оборотного капитала. Стратегия формирования оборотного капитала организации: консервативная, агрессивная и смешанная. Факторы, влияющие на выбор стратегии управления оборотным капиталом.
Ликвидность оборотных активов, расчет потребности в оборотных активах: текущие финансовые потребности, финансово-эксплуатационные потребности организации, обеспеченность собственными оборотными средствами. Коэффициенты деловой активности.
Политика управления денежными средствами и краткосрочными вложениями в ценные бумаги: модели Баумоля, Миллера-Орра, период финансового цикла. Политика управления дебиторской задолженностью: система скидок, факторинг, период предоставления отсрочки платежа. Политика управления запасами: модель оптимальной партии заказа запасов, период операционного цикла. Политика управления расчетами с поставщиками.
Тема 4. Источники финансирования бизнеса. Стоимость капитала и принятие решений о структуре капитала.
Цели и задачи управления капиталом. Собственный и привлеченный капитал. Источники финансирования бизнеса. Политика привлечения финансирования. Теории структуры капитала. Критерии выбора источников финансирования. Влияние источников финансирования на финансовую отчетность и КПЭ. Налоговые аспекты финансирования.
Стоимость капитала и методы расчета цены отдельных видов капитала. Цена заемного капитала, эффект налогового щита. Цена собственного капитала. Модель оценки капитальных активов САРМ. Средневзвешенная стоимость капитала (WeightedAverageCostofCapital), предельная стоимость капитала (MarginalCostofCapital).
Тема 5. Анализ финансовой отчетности – основа для принятия финансовых решений.
Управление эффективностью. Бухгалтерская (финансовая) отчетность как основной источник
информации для анализа финансового состояния организации. Методы финансового анализа.
Анализ тенденций развития деятельности предприятия. Анализ финансовых коэффициентов.
Анализ ликвидности и финансовой устойчивости предприятия. Анализ эффективности
деятельности предприятия. Анализ деловой активности. Анализ рыночной активности
предприятия. Использование результатов финансового анализа в целях разработки стратегии и
тактики эффективного управления финансами.
Понятие эффективности. Показатели результативности(performance). Экономическая добавленная стоимость
(EVA). Совокупный возврат для акционеров (TSR). Сравнительный анализ эффективности (benchmarking).
Тема 6. Система планирования и прогнозирования в организации. Финансовое планирование и финансовое прогнозирование данных финансовой отчетности.Виды планирования. Постановка целей и задач планирования. Основные понятия стратегического планирования, бизнес-планирования, бюджетирования, оперативного планирования, прогнозирования. Роль планов и прогнозов в распределении ресурсов, контроле и оценке результатов.
Финансовое планирование на предприятии: сущность, цель и задачи. Принципы и методы финансового планирования. Этапы финансового планирования. Виды финансового планирования: долгосрочное, среднесрочное, краткосрочное. Содержание процесса финансового планирования на предприятии. Миссия фирмы, как отражение финансовых целей хозяйствующего субъекта. Стратегический и тактический планы в разработке вариантов стратегии развития бизнеса. Целевые установки стратегического планирования. Новые инструменты стратегического планирования: система сбалансированных показателей (BSC); экономическая добавленная стоимость (EVA); рыночная добавленная стоимость (MVA). Финансовые прогнозы. Этапы финансового прогнозирования. Содержание финансовых прогнозов и методы расчета их основных показателей. Прогнозная финансовая отчетность.